模拟 · 预上线
Algotoria Spike Diversified
Algotoria 的尖峰捕捉策略，由 Algotoria Spike 神经网络引擎驱动，刻意保持休眠：仅在模型置信度极高时才交易最多 40 个高流动性永续合约。其资本存放于一个旨在降低账户对美国国债和美元这一价值储存手段依赖的抵押品账本中：50% 始终持有于美元支持的资产之外，配置于代币化黄金、代币化 S&P 500 ETF 与比特币，按波动率的倒数加权；50% 为两种收益型美元稳定币，其储备主要为美国短期国库券，因此收益随国库券利率涨跌。通过非托管的独立管理账户（SMA）或受管理子账户（MSA）交付，投资者保有托管权。模拟结果：尚未有客户资金按该策略管理。
自 2026 年 7 月 1 日 起为样本外：模型以及所有规则和参数均在该日期之前固定，因此之后的月份从未用于任何选择；此前的月份是 walk-forward 模拟，其设置基于同一段历史选定。抵押品规则是例外：它基于截至 2026 年 6 月 30 日的数据选定，但于 2026 年 10 月采用，当时这些月份的数据已可见。
信号：18-model ensemble
Simulated execution for a constant $10 M book on OKX: every order sized and capped as if the book were $10 M, filled on the historical 1-second order book 30 seconds after each signal, entries and exits alike, under the production execution loop, taker fees included; returns compounded. Restated in early November 2026 to a 30-second signal-to-order latency applied inside the engine (ML-0025 / ML-0026); the figures of 20 October 2026 are superseded.
| 年份 | 1 月 | 2 月 | 3 月 | 4 月 | 5 月 | 6 月 | 7 月 | 8 月 | 9 月 | 10 月 | 11 月 | 12 月 | 全年 | 自模拟起点累计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | +12.4% | +4.1% | +5.3% | +0.2% | +2.1% | +0.4% | +0.2% | +4.7% | +2.1% | +1.4% | +5.1% | +7.5% | +55.3% | +55.3% |
| 2025 | +3.3% | −1.5% | +1.5% | +2.6% | +2.1% | +1.4% | +1.6% | +0.6% | +3.4% | +9.3% | −0.2% | +0.3% | +26.9% | +97.0% |
| 2026 | +1.9% | +19.3% | −2.6% | +4.0% | +0.9% | −3.1% | +1.0% | +11.9% | −0.7% | −1.6% | +32.8% | +161.7% |
| 年份 | 1 月 | 2 月 | 3 月 | 4 月 | 5 月 | 6 月 | 7 月 | 8 月 | 9 月 | 10 月 | 11 月 | 12 月 | 全年 | 自模拟起点累计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | +12.4% | +4.1% | +5.3% | −4.5% | +2.1% | +0.4% | −0.5% | +4.7% | +2.1% | −0.3% | +5.1% | +7.5% | +44.5% | +44.5% |
| 2025 | 0.0% | −1.5% | +1.5% | +1.7% | +2.1% | +1.4% | +0.2% | +0.6% | +3.4% | +7.8% | −0.2% | +0.3% | +18.5% | +71.3% |
| 2026 | −0.3% | +19.3% | −2.6% | 0.0% | +0.9% | −3.1% | +0.6% | +11.9% | −0.7% | −4.2% | +21.1% | +107.4% |
| 年份 | 1 月 | 2 月 | 3 月 | 4 月 | 5 月 | 6 月 | 7 月 | 8 月 | 9 月 | 10 月 | 11 月 | 12 月 | 全年 | 自模拟起点累计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | +12.4% | +4.1% | +5.3% | −5.5% | +2.1% | +0.4% | −0.6% | +4.7% | +2.1% | −0.6% | +5.1% | +7.5% | +42.4% | +42.4% |
| 2025 | −0.6% | −1.5% | +1.5% | +1.6% | +2.1% | +1.4% | −0.1% | +0.6% | +3.4% | +7.5% | −0.2% | +0.3% | +16.8% | +66.4% |
| 2026 | −0.7% | +19.3% | −2.6% | −0.8% | +0.9% | −3.1% | +0.5% | +11.9% | −0.7% | −4.8% | +18.8% | +97.8% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 毛收益 | 比特币基准 | BITA Crypto 10基准 | 黄金（PAXG）基准 | S&P 500基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 个月 | −1.57% | −7.28% | −13.05% | −6.38% | −1.11% |
| 3 个月 | +9.29% | +23.28% | +22.41% | −3.68% | +1.73% |
| 6 个月 | +7.82% | +1.56% | +2.73% | −15.66% | +5.35% |
| 12 个月 | +32.93% | −29.26% | −32.65% | −2.51% | +10.97% |
| 24 个月 | +90.50% | +10.28% | +2.16% | +41.05% | +33.10% |
| CAGR | +40.48% | +21.97% | +10.27% | +24.87% | +18.11% |
| 总收益 | +161.73% | +75.46% | +31.88% | +87.53% | +60.13% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 净 25% | 比特币基准 | BITA Crypto 10基准 | 黄金（PAXG）基准 | S&P 500基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 个月 | −4.23% | −7.28% | −13.05% | −6.38% | −1.11% |
| 3 个月 | +6.34% | +23.28% | +22.41% | −3.68% | +1.73% |
| 6 个月 | +4.50% | +1.56% | +2.73% | −15.66% | +5.35% |
| 12 个月 | +21.18% | −29.26% | −32.65% | −2.51% | +10.97% |
| 24 个月 | +62.15% | +10.28% | +2.16% | +41.05% | +33.10% |
| CAGR | +29.39% | +21.97% | +10.27% | +24.87% | +18.11% |
| 总收益 | +107.38% | +75.46% | +31.88% | +87.53% | +60.13% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 净 30% | 比特币基准 | BITA Crypto 10基准 | 黄金（PAXG）基准 | S&P 500基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 个月 | −4.76% | −7.28% | −13.05% | −6.38% | −1.11% |
| 3 个月 | +5.75% | +23.28% | +22.41% | −3.68% | +1.73% |
| 6 个月 | +3.83% | +1.56% | +2.73% | −15.66% | +5.35% |
| 12 个月 | +18.91% | −29.26% | −32.65% | −2.51% | +10.97% |
| 24 个月 | +56.92% | +10.28% | +2.16% | +41.05% | +33.10% |
| CAGR | +27.24% | +21.97% | +10.27% | +24.87% | +18.11% |
| 总收益 | +97.78% | +75.46% | +31.88% | +87.53% | +60.13% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 毛收益 · 5 分钟 | 比特币基准 · 5 分钟 | BITA Crypto 10基准 · 日度 | 黄金（PAXG）基准 · 日度 | S&P 500基准 · 日度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 当前回撤[8] | −2.93% | −37.26% | −43.82% | −29.64% | −2.99% |
| 调整后最大回撤[4] | −4.24% | −52.78% | — | — | — |
| 未调整最大回撤[5] | −7.66% | −53.84% | −57.84% | −29.67% | −19.00% |
| 最大回撤持续时间[9] | 94 天 | 389 天 | 389 天 | 275 天 | 127 天 |
| 溃疡指数（Ulcer Index）[10] | 0.97 | 24.07 | 31.41 | 11.88 | 3.33 |
| Calmar 比率[11] | 5.28 | 0.41 | 0.18 | 0.84 | 0.95 |
| 调整后 Calmar[12] | 9.55 | 0.42 | — | — | — |
| Sortino 比率[13] | 8.33 | 0.69 | 0.19 | 1.26 | 1.22 |
| Sharpe 比率[14] | 2.55 | 0.45 | 0.13 | 1.00 | 0.93 |
| 年化波动率[15] | 14% | 39% | 46% | 20% | 15% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 净 25% · 5 分钟 | 比特币基准 · 5 分钟 | BITA Crypto 10基准 · 日度 | 黄金（PAXG）基准 · 日度 | S&P 500基准 · 日度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 当前回撤[8] | −5.55% | −37.26% | −43.82% | −29.64% | −2.99% |
| 调整后最大回撤[4] | −6.37% | −52.78% | — | — | — |
| 未调整最大回撤[5] | −8.62% | −53.84% | −57.84% | −29.67% | −19.00% |
| 最大回撤持续时间[9] | 165 天 | 389 天 | 389 天 | 275 天 | 127 天 |
| 溃疡指数（Ulcer Index）[10] | 1.97 | 24.07 | 31.41 | 11.88 | 3.33 |
| Calmar 比率[11] | 3.41 | 0.41 | 0.18 | 0.84 | 0.95 |
| 调整后 Calmar[12] | 4.62 | 0.42 | — | — | — |
| Sortino 比率[13] | 3.67 | 0.69 | 0.19 | 1.26 | 1.22 |
| Sharpe 比率[14] | 1.70 | 0.45 | 0.13 | 1.00 | 0.93 |
| 年化波动率[15] | 15% | 39% | 46% | 20% | 15% |
| 指标 | Algotoria Spike Diversified（模拟）模拟 · 净 30% · 5 分钟 | 比特币基准 · 5 分钟 | BITA Crypto 10基准 · 日度 | 黄金（PAXG）基准 · 日度 | S&P 500基准 · 日度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 当前回撤[8] | −6.08% | −37.26% | −43.82% | −29.64% | −2.99% |
| 调整后最大回撤[4] | −7.12% | −52.78% | — | — | — |
| 未调整最大回撤[5] | −9.64% | −53.84% | −57.84% | −29.67% | −19.00% |
| 最大回撤持续时间[9] | 165 天 | 389 天 | 389 天 | 275 天 | 127 天 |
| 溃疡指数（Ulcer Index）[10] | 2.43 | 24.07 | 31.41 | 11.88 | 3.33 |
| Calmar 比率[11] | 2.82 | 0.41 | 0.18 | 0.84 | 0.95 |
| 调整后 Calmar[12] | 3.82 | 0.42 | — | — | — |
| Sortino 比率[13] | 2.93 | 0.69 | 0.19 | 1.26 | 1.22 |
| Sharpe 比率[14] | 1.53 | 0.45 | 0.13 | 1.00 | 0.93 |
| 年化波动率[15] | 15% | 39% | 46% | 20% | 15% |
策略与比特币的回撤按五分钟路径、采用调整后定义衡量，峰值与谷值均须经 24 小时确认，并在旁边列出未调整最大回撤。BITA Crypto 10、黄金和 S&P 500 在此区间内只有日收盘价，因此其各列显示未调整回撤，其持续时间、溃疡指数与 Calmar 比率也据此计算。上方卡片读取的是同一组数字。
回撤须与持续时间一并解读。一半抵押品持有于美元支持的资产之外，是为了实现脱离美元的分散配置，而不是让回撤更浅：这一半自带市场风险，且模拟回撤比 Algotoria Spike Stable 的更深。
| 资产类别 | 资产 | 占比 | 上限[18] |
|---|---|---|---|
| RLUSDRLUSD | RLUSD | 25.2% | 无上限 |
| USDGUSDG | USDG | 25.2% | 无上限 |
| 代币化黄金XAUT、PAXG | XAUT、PAXG | 13.8% | 30% |
| 代币化 S&P 500 ETFxSPY | xSPY | 25.9% | 40% |
| 比特币BTC | BTC | 10% | 30% |
规则、上限与排除项
- 一半位于美元之外，始终持有
- 抵押品分为两半。50% 持有于收益型美元稳定币 RLUSD 和 USDG，等份配置。50% 持有于美元支持的资产之外，配置于代币化黄金（XAUT 与 PAXG 各半）、代币化 S&P 500 ETF xSPY 和比特币。其目的是降低账户对美国国债和美元这一价值储存手段的依赖，以防范美元贬值：这是分散化，不是对冲，也不是保证。该篮子始终持有：它不会因市场状况或账户的回撤而被开启或关闭。每种工具都持有于 OKX，并被交易所接受作保证金，因此整个账本都位于为交易账本提供保证金的账户之中。
- 在固定上限内按波动率倒数加权
- 在位于美元之外的这一半内部，每种资产的权重与其此前 90 天的已实现波动率成反比，因此没有任何单一资产主导该篮子的风险：某种资产近期越是波动，其占比就越小。目标占比设有上限：黄金为抵押品的 30%，xSPY 为 40%，比特币为 30%；超出部分分摊给其他资产。该规则是非主观的。
- 重新加权，以及持有于美元之外的占比
- 该篮子每季度重新加权一次，时点为每个日历季度的首个日终（UTC）。季度之间，仅当某条腿偏离其自身权重超过 20% 时，才会被交易回目标，因此在两次重新加权之间，持有于美元支持的资产之外的占比会随价格变动；投资授权将其平均保持在 45% 至 55% 之间。在模拟中，该占比平均为 50.5%，区间为 44.8% 至 54.5%。上文所示占比为 2026 年 9 月 30 日 持有的占比，源自 2026 年 7 月 1 日 重新加权时设定的目标。
- 美国股票仍带有美国风险
- xSPY 是对美国股市的敞口，因此仍带有美国的地缘政治与政策风险，尽管 S&P 500 中的许多公司在全球范围内分散经营，并有相当大比例的收入来自美国以外。因此，脱离美元的分散化主要依靠黄金和比特币。
- 被放弃的收益
- 黄金、xSPY 和比特币不产生收益，因此该账本仅就一半的抵押品赚取稳定币奖励：约为纯稳定币账本收益的一半，大致相当于每年 2 个 NAV 百分点。
- 流动性
- 执行按交易所流动性分批进行：任何一天对任何工具的交易量都不超过该交易对在 OKX 上 30 日成交额中位数的 10%，余量顺延。
- 该篮子不持有什么
- 不持有个股、与加密资产相关的股票、杠杆或反向代币，也不持有山寨币：股票敞口即指数敞口，比特币是抵押品中唯一的加密资产。
- 业绩计量
- 抵押品（包括该篮子）的盈亏计入业绩计量（NAV-Based Method）。
- 保证金处理
- 每种工具都按交易所设定的折扣被接受为保证金，该折扣可调整。在第一档，交易所目前按稳定币价值的 98%、比特币的 98%、XAUT 的 95%、PAXG 的 85% 和 xSPY 的 97% 计入，持仓更大时计入的比例更低。由于账本的一半持有这些资产，它们的大幅下跌会在冲击期间减少策略可用的保证金；保证金余量受到监控，当压力情形下的保证金偏薄时，新的头寸可能被拒绝。
交易信号
一套神经网络信号，而非规则手册：每个工具一个置信度评分、刻意设得很高的入场门槛，以及每个仓位上的完整出场组合。旁边是：该策略的容量及其执行方式。
信号如何运作
每个工具都由一套专有神经网络全天候持续分析，该网络读取从订单流细节到数周背景的各个时间尺度，并将其归结为单一的方向性置信度评分。每个工具都有自己的方向模型，以多种子集成方式部署，因此任何单次训练都无法左右一笔交易。另有一个单独的模型预测近期波动率；它从不开仓，而是为下文的资本保全叠加层提供输入。 Algotoria Spike Diversified 只改变抵押品：其信号与 Algotoria Spike Stable 的相同。
容量[22]
投资条款
每位 Algotoria Spike Diversified 投资者在入职阶段选择风险层级。层级决定回撤预算、平均与最大杠杆，以及最低配置额。
条款
| 投资形式 | SMA / MSA |
|---|---|
| 投资标的[21] | 最多 40 个以 USDT 为保证金的永续合约；模拟业绩交易其中 7 个：比特币、以太坊和五个主要山寨币 |
| 最低投资额[19] | 50,000–150,000 USDT |
| 管理费 | 0% |
| 业绩费[3] | 每季度 25–30% |
| PnL 计算方法[26] | NAV-Based Method |
| 门槛收益率 | 无 |
| 高水位 | 滚动，扣费后 |
| 锁定期 | 无 |
| 建议投资期限 | ≥ 1 年 |
| 赎回 | 提前 5 天通知 |
| 入金与出金 | 仅限 USDT；由 Algotoria 兑入和兑出抵押品 |
| 交易场所 | OKX、Binance、Bybit |
| 托管 | 由投资者持有；仅限交易的 API |
风险层级[20]
| 层级 | 最大回撤 | 平均杠杆 | 最大杠杆 | 最低配置 |
|---|---|---|---|---|
| High | 35% | 100% | 300% | 50,000 USDT |
| Medium | 25% | 67% | 200% | 100,000 USDT |
| Conservative | 15% | 33% | 100% | 150,000 USDT |
方法论与数据来源
- 收益
- 以 USDT 计价、按 UTC 日计算的日度时间加权收益，自 2024 年 1 月 1 日 至 2026 年 10 月 31 日。月度、年度和滚动数据均由日度收益复利而得；CAGR 将整个区间年化。
- 费用口径
- 净 30% 与净 25% 由毛模拟曲线模型推算：对高于滚动、扣费后高水位的利润扣除 30% 或 25% 的费用，按季度结算。其中包括假设的抵押品收益，与 NAV-Based Method 的费用基数一致。它们并非取自实际付费账户。
- 模拟
- 生产交易引擎在交易所市场数据上按执行配置 close-5m-v1 运行：仅在已完成的五分钟 K 线上决策，止损与止盈对照该 K 线的收盘价检验，每笔成交都在下一个边界，且没有任何止损或止盈挂在交易所。执行按 OKX 上恒定 1000 万美元账簿模拟，已计入吃单（taker）手续费和市场冲击，总敞口 3×。
- Walk-forward（前瞻）
- 各折模型使用自 2021 年 1 月起直至该折截止日的全部数据训练（与已部署模型相同的约定），最后一个截止日为 2026 年 7 月 1 日；此后运行的是同一 walk-forward 中训练截止于 2026 年 7 月 1 日 的模型，并自此固定。信号是 18 个以不同随机种子训练的模型的平均值，其中没有任何一个被用于选择参数。入场门槛依据截至 2026 年 6 月 30 日 的数据选定，并于 2026 年 8 月 21 日 冻结。自 2026 年 7 月 1 日 起为样本外：模型和所有规则均在该日期之前固定，之后的月份从未用于重新选择，且只在一次预先登记的读数中评估过一次。
- 抵押品篮子
- 抵押品按日模拟：50% 为等额的 RLUSD 和 USDG，50% 为代币化黄金（XAUT 与 PAXG 各半）、xSPY 和比特币，各自的权重与其此前 90 天的已实现波动率成反比，目标占比的上限为抵押品的 30%（黄金）、40%（xSPY）和 30%（比特币），在每个日历季度的首个日终（UTC）重新加权，季度之间仅当某条腿偏离其自身权重超过 20% 时才交易回目标。篮子交易按 OKX 日终收盘价成交，按 Algotoria 2026 年 9 月 27 日抵押品执行研究中测得的成本计收（OKX 现货上的耐心挂单，按 1000 万美元账簿下的篮子规模，已计入队列限制）；在 xSPY 和 PAXG 于 OKX 上市之前，模拟按 S&P 500 和黄金定价。整个篮子通过抵押品账本计入，其中包括篮子自身的盈亏。
- 抵押品收益
- 闲置抵押品赚取交易所的稳定币奖励，通过抵押品账本按日计入，并包含按波动率加权的篮子的盈亏；对仅持有稳定币的 Algotoria Spike Stable，在该窗口内每年计入约 4.2 个百分点。不带这部分收益的序列绝不发布。
- 回撤
- 调整后回撤，采用 24 小时峰值与谷值检验，基于五分钟路径：策略的权益曲线（适用于每一种费用口径）与比特币在 OKX 的五分钟收盘价；未调整最大回撤并列显示，回撤图绘制每日的最低读数。BITA Crypto 10、黄金和 S&P 500 在此区间内没有五分钟历史：采用日收盘价，仅显示未调整回撤。持续时间按自然日计，从首次低于调整后峰值之日起，至其恢复之日止；若仍未恢复，则计至 2026 年 10 月 31 日。
- 比率
- Sharpe 与 Sortino 采用美国 3 个月期国债收益率（FRED GS3M），区间内平均为 4.45%；波动率由日度收益乘以 √252 年化。
- 数据与更新
- 数据截至 2026 年 10 月 31 日，生成于 2026 年 11 月 3 日；按月更新。账户与条款事实在出现处均注明日期。
重要信息
监管地位
Algotoria Limited · BVI 注册号 2161048 · 依据 Securities and Investment Business Act, 2010 获批的 Approved Investment Manager · 证书编号 IBR/AIM/25/2214 · 已在 BVI Financial Services Commission 登记。核准经理人制度不提供零售基金监管所具有的保护；客户无权诉诸法定申诉专员或补偿计划。
资格与司法管辖区
本页仅面向专业投资者（依 SIBA 定义）。本页不面向美国人士（United States persons），也不面向禁止司法管辖区登记册（由公司 MLRO 管理）所列任何司法管辖区的居民；在分发会违反当地法律法规之处，亦不拟供使用。每位客户在资产管理协议中确认其专业投资者身份。
无要约、无建议、无税务建议
本页仅供参考。它不是购买或出售任何证券或服务的要约或招揽，也不构成投资、法律或税务建议或个人推荐。Algotoria 不提供税务报告；各客户须自行承担其账户所产生的税负。任何合作均仅受资产管理协议约束。
模拟业绩口径
业绩为模拟：在生产交易引擎上对冻结配置进行的研究回测，总敞口 3×，区间自 2024 年 1 月 1 日 至 2026 年 10 月 31 日，采用针对 OKX 上恒定 1000 万美元账簿的模拟执行，已计入吃单（taker）手续费和市场冲击。交易信号以前瞻（walk-forward）方式生成，抵押品的收益（即稳定币奖励，以及其按波动率加权的篮子的盈亏）通过抵押品账本计入。抵押品规则是依据该窗口内的数据选定的，因此所示数字陈述的是一个假设，而不是该规则将如何表现的证据。没有任何客户资本按 Algotoria Spike Diversified 管理，也没有任何账户取得过这些结果。收益为以 USDT 计价、按 UTC 日计算的日度时间加权收益，呈现毛收益，以及按 30% 和 25% 费用建模的净收益。
假设性业绩
模拟结果以事后之明编制，不反映真实交易。它们无法计入订单本身对市场的影响、管理真实账户的运营摩擦，或投资者在回撤期间自己的决策。各折模型仅用更早的数据训练，但最终配置是依据截至 2026 年 6 月 30 日 的结果选定的，并于 2026 年 8 月 21 日 冻结；重新训练的模型集会得出不同的结果。模拟业绩与过往业绩均不预示未来结果。
回撤定义与毛收益口径
回撤采用 Algotoria 的调整后定义：峰值与谷值均须经 24 小时确认，按策略的五分钟权益曲线衡量，且为业绩费前的毛收益。未调整最大回撤按全深度计入每一个五分钟低点，与调整后数字并列显示。没有五分钟历史的基准按日收盘价显示，且仅显示未调整回撤。回撤可能超过投资者的回撤预算。
基准
比特币与 BITA Crypto 10 指数是主要参照；S&P 500 与黄金仅作背景参考。BITA Crypto 10 Index，BITA GmbH；未获 BITA 赞助或背书。基准不受管理，不承担费用与成本。它们在杠杆、空头敞口和波动率上与本策略不同，与之比较仅供说明。
费用
无管理费，无门槛收益。业绩费为净交易利润的 25–30%，依《资产管理协议》附录 1 按账户余额分档，按季度在滚动、扣费后高水位上收取，采用 NAV-Based Method，因此抵押品的盈亏计入费用基数。不适用追回（clawback）。本页的净收益视图为模型推算，并非实际计收。它们应用于毛模拟曲线，其中包括假设的抵押品收益。商业条款仅在策略上线之时、并依适用的《资产管理协议》生效。
抵押品
抵押品为 50% 的收益型稳定币（RLUSD 和 USDG）以及 50% 的代币化黄金、代币化 S&P 500 ETF 与比特币，在固定上限内权重与其波动率成反比，始终持有，由 Algotoria 按非主观规则管理。将一半抵押品持有于美元支持的资产之外是分散化，不是对冲，也不是针对美元贬值的保证，且这一半自带市场风险、不产生收益。奖励取决于第三方工具、账户的 VIP 状态和当时的利率，且无保证。每种稳定币和代币都是对其发行人的债权，交易所接受各资产作保证金时会打折，且折扣可调整。
抵押品篮子风险
抵押品篮子带来纯稳定币账本所没有的市场风险。黄金、股票和比特币可能与交易账本同时下跌，从而加深或延长回撤；比特币的波动尤其剧烈，波动率加权会降低其占比，但不会消除这一风险。持有这些资产是脱离美元的分散化，不是对冲，也不是针对美元贬值的保证，而 xSPY 是对美国股市的敞口，带有美国地缘政治风险。该篮子不产生收益，因此账户放弃了约一半的稳定币收益。交易所按折扣将这些资产计为保证金，这会在冲击期间减少策略可用的保证金；保证金余量受到监控，余量偏薄时新的头寸可能被拒绝。代币化股票在交易所的交易深度有限，按目标规模买入或卖出可能需要数小时甚至数天。代币化工具带有发行人、赎回、跟踪和脱锚风险，重新加权和再平衡也会产生交易成本。
代币化工具
xSPY 于 2026 年 7 月、PAXG 于 2025 年 10 月在 OKX 上市，因此在这些日期之前，模拟对标的资产（S&P 500 和黄金）而非代币定价。跟踪误差、相对资产净值的溢价或折价、发行人风险，以及对一个并非全天候交易的指数进行 24 小时交易，都在模型之外；股票代币的股息由发行人扣除最高 30% 的美国预扣税后再投资，因此总回报口径略微高估了这部分收益。
收益口径
在实际运行中，稳定币赚取 RLUSD 和 USDG 在 OKX 上支付的收益，VIP 状态下目前分别为 4.2% 和 4.1%。这些费率是当前水平而非合同约定，取决于账户的 VIP 状态和交易所条款，会变动，也可能被取消；赎回成本、锁定条款和脱锚风险均未建模。
主要风险
杠杆化的加密资产衍生品可能损失全部投入资本。请完整阅读风险提示，尤其是其中关于杠杆与回撤预算、回撤预期、市场波动、模型风险、交易所与稳定币风险、流动性与赎回，以及监管与法律风险的各节。
数据时效
数据截至 2026 年 10 月 31 日，按月更新。每次月度发布均在公司记录中留有版本；可应要求提供早期版本。
状态与后续安排
只有当 Algotoria Spike 引擎通过其预先注册的前瞻闸门（于 2026 年 8 月 21 日 注册，在 2026 年 9 月 1 日 至 2026 年 11 月 30 日 期间评分），Algotoria Spike Diversified 才会开始运作；若未通过，就没有可供抵押品篮子支撑的产品。
抵押品规则自身运行一项纸面前瞻测试，于 2026 年 10 月 10 日 注册，早于其将被读取的数据出现：区间自 2026 年 10 月 1 日 至 2026 年 12 月 31 日，采用同一信号，仅读取一次，且不早于 2027 年 1 月 1 日。要通过，该账本须在该区间内保持在风险框架之内（调整后回撤小于 25%，未调整回撤小于 30%，且没有持续 100 天或更久的回撤），平均将其抵押品的 45% 至 55% 持有于美元支持的资产之外，使每个目标都在其上限之内而无需被削减，严格按规定重新加权，并使篮子的年换手率不超过净资产价值的 1×；其与 Algotoria Spike Stable 的对比予以报告，但不作评判。在其通过且 Algotoria 签批其升级之前，不会有客户资金按该规则管理。
交易所的抵押品条款已于 2026 年 9 月 27 日 依据其公开文档确认；账户自身的 VIP 状态和赎回路径，将在投入任何资本之前在账户上确认。请联系您的 Algotoria 对接人，或发送邮件至 hello@algotoria.com。
定义与注释
本页中的编号标记对应这些注释。
- 收益如何衡量 模拟，而非实盘交易。虚线是对 Algotoria Spike Diversified 的模拟：没有任何账户取得过的假设性结果。它在生产引擎上运行冻结配置，信号以前瞻（walk-forward）方式生成，采用针对 OKX 上恒定 1000 万美元账簿的模拟执行，已计入吃单（taker）手续费和市场冲击；最终配置是依据截至 2026 年 6 月 30 日 的结果选定的，抵押品规则则是依据窗口内的数据选定的。模拟结果有其固有局限，不是预测。收益为时间加权，按 UTC 日以 USDT 每日计量。USDT 是稳定币，而非美元：其价值可能偏离 1 美元，以美元或其他货币计量的收益会有所不同。所有序列均在 2024 年 1 月 1 日（模拟起点）重新基准化为 0%。毛收益数字是在任何业绩费之前。模拟业绩与过往业绩均不保证未来结果。
- 基准 比特币：OKX 上的 BTC-USDT 现货。BITA Crypto 10（B10）：按交易量计十大加密货币的价格收益指数（BITA Crypto 10 Index，BITA GmbH；未获 BITA 赞助或背书）。这两项是主要参照。S&P 500（OKX 上的 SPY-USDT-SWAP 永续合约；2026 年 3 月 4 日 之前采用 Investing.com 的 SPY ETF 数据）与黄金（OKX 上的 PAXG-USDT 现货；2025 年 10 月 15 日 之前采用 Investing.com 的 XAU/USD 数据）仅作背景参考。基准不受管理，不承担费用和交易成本；指数无法直接投资。Sharpe 与 Sortino 所用无风险利率：美国 3 个月期国债收益率（FRED GS3M），平均为 4.45%。
- 毛收益、净 30% 与净 25% 毛收益是任何业绩费之前的模拟收益。净 30% 与净 25% 对高于滚动、扣费后高水位的净交易利润扣除 30% 或 25% 的费用，按季度对刚结束的季度结算。标准费率表为：账户低于 100,000 USDT 时为 30%，每档下降一个百分点，至 1,000,000 USDT 及以上时为 25%；已签署的合同可约定不同费率。两条净值路径均由毛模拟曲线模型推算，并非取自实际付费账户。无管理费，无门槛收益率。基准不收费，在各口径下读数相同。本页所有切换开关同步联动。
- 调整后回撤 本页回撤采用 Algotoria 的调整后定义，对一次下跌的两端均以 24 小时检验。峰值：新高仅按其后 24 小时内的最低余额计入，且已接受的峰值永不下降。谷值：低点仅当账户 24 小时后仍处于或低于该点时才按全深度计入；若已恢复，则采用 24 小时后的水平。策略与比特币按五分钟路径衡量，因此在 24 小时内被收复的暴跌 K 线，按 24 小时后的水平计入；旁边的未调整最大回撤则按全深度计入每一个低点。BITA Crypto 10、黄金和 S&P 500 在此仅有日收盘价，24 小时检验无从确认，因此只显示未调整回撤。数字为毛收益；净回撤在构造上更大。
- 未调整最大回撤 低于滚动峰值的最深跌幅，两端均不做 24 小时检验：每一个五分钟低点都按全深度计入，包括当日已收复的暴跌 K 线。它与调整后数字并列显示。对于日度列，这是唯一的回撤度量，按日收盘价读取。
- 月度收益 模拟业绩的日历月时间加权收益，以 USDT 计价，按 UTC 日计算。全年为该年各月复利；自模拟起点累计为自 2024 年 1 月 1 日 至所示该年最后一个月的累计收益。
- 滚动收益 截至 2026 年 10 月 31 日、各窗口的时间加权回溯收益。CAGR 与总收益自 2024 年 1 月 1 日（模拟起点）起算。
- 当前回撤 数据截至日结束时的调整后回撤，从已确认的峰值起算。不足 24 小时的低点尚无法确认，因此按其全深度计入。日度列显示其未调整回撤。
- 最大回撤持续时间 最长的一段时间（自然日），从序列首次跌破其调整后峰值之日起，至其恢复该峰值之日止。若截至数据日该段仍未结束，则计至该日。日度列自其未调整峰值起算。
- 溃疡指数（Ulcer Index） 对每个五分钟读数的调整后回撤取均方根（日度列则为日收盘价上的未调整回撤），以百分点计。与最大回撤不同，它同时反映序列处于水下的深度与时长；越低越好。
- Calmar 比率 CAGR 除以同一区间的未调整最大回撤：每单位自滚动峰值起最深跌幅所对应的收益，不做 24 小时检验，因此当日内收回的崩盘 K 线也按全深度计入。数值越高越好。
- 调整后 Calmar CAGR 除以同一区间的调整后最大回撤，显示于 Calmar 比率旁以供参考。日度列没有调整后回撤，因此显示短横线。
- Sortino 比率 CAGR 减去无风险利率，再除以亏损日的年化标准差（下行偏差，按 √252 年化）。
- Sharpe 比率 CAGR 减去无风险利率，再除以年化波动率。
- 年化波动率 日度收益的标准差，按 √252 年化。
- 抵押品 抵押品账本是 Algotoria Spike Diversified 相对于 Algotoria Spike Stable 唯一改变的地方：抵押品的 50% 始终持有于美元支持的资产之外，配置于代币化黄金、代币化 S&P 500 ETF 与比特币，在固定上限内权重与其波动率成反比；50% 为收益型稳定币。其目的是在价值储存手段上实现脱离美元的分散化。账户以 USDT 入金，Algotoria 将其兑换为 RLUSD 和 USDG 以及该篮子。投资者以 USDT 入金和出金。抵押品收益。稳定币赚取交易所的奖励，通过抵押品账本按日计入，并包含该篮子自身的盈亏；篮子本身不产生收益。每条 Spike 序列都包含这部分收益，不带这部分收益的序列绝不发布。
- USDT 以外的稳定币 开立以 USDT 保证金计价的永续合约仓位时，账户可能以 USDT 以外的稳定币为抵押借入 USDT，所借 USDT 按交易所利率计息，由账户承担。生息稳定币（RLUSD、USDG）通常收益高于该成本，足以抵消并为收益增色。USDT 抵押品没有此类成本。
- 篮子的上限 该篮子每类资产在季度重新加权设定目标时，最多可占抵押品的比例：超出其上限的波动率倒数目标会被削减至上限，超出部分分摊给其他类别。两次重新加权之间，占比随价格变动，处于 20% 的偏离区间内。稳定币不设上限：客户通过它们为账户注资，交易利润也通过它们到账。
- 最低额与风险层级 入职时选择三个风险层级之一：High（35% 回撤预算，最大杠杆 3×，最低 50,000 USDT）、Medium（25%，2×，100,000 USDT）和 Conservative（15%，1×，150,000 USDT）。较低层级按比例下调杠杆；信号与执行在其他方面完全相同。它们需要更高的最低额，因为单账户运营成本不会随杠杆下降。Spike Diversified 的预算比 Spike Stable 高五个百分点，以兼顾其抵押品的波动。
- 回撤预算 投资者在 15%、25% 或 35% 中选择预算。默认预算为 3× 总敞口下的 35%，本页的模拟记录并非按这些预算中任何一档运行的账户。它是受监控的上限，而非自动止损。预警在其 60%、80% 和 100% 时触发；达到三分之二时，投资委员会复核账户，并逐案决定是否降低风险；达到全额预算时，客户选择继续、下调预算或停止。委员会也可让策略在预算以下运行，最低至 0%，并在之后恢复；届时收益相应按比例降低。预算不是保证，可能被突破。
- 投资范围 本策略最多可交易 40 个以 USDT 为保证金的永续合约，投资委员会可随时扩大交易范围。模拟业绩交易 7 个：比特币、以太坊和五个主要山寨币。七条腿均为做多 / 空仓；本策略从不做空。
- 容量 在已公布的执行政策下，OKX 上的容量为 10 百万美元：本页数据按恒定 10 百万美元 账户规模模拟，每笔订单均按账户为 10 百万美元 的假设定量并设上限，并在生产执行循环中按历史订单簿成交（Algotoria 容量研究，2026 年 10 月）。更大的账户需要单独评估。
- 杠杆与集中度 总杠杆上限为 3×，在入场时强制执行；该上限只是短暂触及，并非运行水平。可按账户选择 3×、2× 或 1×。集中度上限随所选杠杆缩放：按 1× 计，比特币和以太坊各自最多占净资产价值的 35%（3× 时为 105%），任何其他工具为 10%（3× 时为 30%），整个账本最多 100%（3× 时为 300%）。
- 暴跌 K 线入场保护 该保护的参数依据 2025 年 2 月 3 日 和 2025 年 10 月 10 日 的暴跌 K 线设定。它仅阻止新的山寨币入场：从不平仓，也从不触及比特币或以太坊。它是一项保护，而非建模得到的优势：相对于其所延伸的单根 K 线规则，它使年化收益减少约 13 个百分点。
- 执行 Taker：决策时下达带价格保护、可立即成交的订单，数分钟内完成。由于该策略没有真实账户，不统计 Maker / Taker 占比。止损和止盈保留在策略内部。
- NAV-Based Method 净交易利润是账户以 USDT 等值计的总净资产价值的变动，经净流入和费用调整。抵押品的盈亏在业绩计量之内，这在 Algotoria 管理抵押品时是正确的处理方式。
尽职调查下载
独立核验本策略所需的全部资料
本策略没有交易所对账单：其记录为模拟，没有任何账户交易过本策略。
仅面向专业投资者（依 SIBA 定义）：本页仅供参考，不构成要约或投资建议；过往业绩并不预示未来结果，全部资本均可能损失。
脱离美元的分散化是以回撤深度为代价的
一半的抵押品始终持有于黄金、股票和比特币，包括账户处于下跌期间，因此一轮同时波及它们与交易账本的下跌，会把该篮子的亏损叠加到引擎的亏损之上，加深或延长回撤。模拟中最深的调整后回撤为 −4.2%，Algotoria Spike Stable 为 −1.2%；其调整后 Calmar 为 9.55，Spike Stable 为 22.73。其最长一次低于前期峰值的时段持续 94 天，Spike Stable 为 78 天。风险框架将每种策略的回撤持续时间限制为少于 180 天，目标为少于 100 天。在该曲线上，两者均在限制之内并达到目标；两者均始于 2026 年第二季度。在针对 2020 年型市场的研究中，该篮子会使 2020 年 3 月的回撤加深 4 至 11 个百分点。投资者回撤预算在默认的 3× 下为 35%，这是受监控的上限，而非保证，且可能被突破；请按预算而非模拟数字来确定配置规模。
加密资产波动剧烈，且本策略带杠杆
本策略交易带杠杆的加密永续合约，并以收益型稳定币以及一篮子代币化黄金、代币化 S&P 500 ETF 与比特币作为抵押品，每种代币都是对其发行人的债权。其模拟中的年化波动率为 14.1%，比特币为 38.8%，S&P 500 为 14.7%。亏损可能来得很快，并持续数月。
模拟不是业绩记录
本页数字是回放，而非客户赚得的结果。未来结果将有所不同，往往差异显著，投入的全部资本均可能损失。配置前请阅读完整的风险提示。