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Avertissement de risque

À lire intégralement avant d’engager du capital

Ce document décrit les principaux risques associés à une allocation au programme systématique long–short de contrats à terme crypto d’Algotoria et doit être approuvé conjointement avec le contrat de gestion d’actifs.

Version 1.0En vigueur · 20 avril 2026

Cet avertissement fournit des informations essentielles sur les risques associés aux stratégies d’investissement systématiques gérées par Algotoria Limited.

1.Risque général d’investissement

Investir dans des actifs numériques et des contrats à terme comporte des niveaux de risque élevés et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.

  • Possibilité de perte totale : il existe un risque significatif de perdre la totalité de vos actifs alloués.
  • Allocation prudente : il est recommandé aux investisseurs de ne pas allouer plus de 10 % de leur épargne totale à ces stratégies à haut risque.
  • Aucune garantie : les performances passées, qu’elles reposent sur une négociation réelle ou un rétrotest historique, ne préjugent pas des performances futures.
Le pire scénario est une perte complète du capital alloué. N’allouez pas de fonds que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.

2.Actifs numériques et volatilité de marché

Les stratégies portent principalement sur des « actifs virtuels » et des contrats à terme perpétuels, soumis à une volatilité des prix extrême.

  • Risque de marché : des mouvements de prix soudains et brutaux sur les actifs virtuels peuvent entraîner des pertes substantielles en peu de temps.
  • Risque de liquidité : en période de stress de marché extrême, certains instruments peuvent devenir difficiles à valoriser ou à négocier, ce qui peut entraver l’exécution.
  • Marchés ouverts 24/7 : les marchés d’actifs numériques fonctionnent en continu. Des variations rapides de la valeur du compte peuvent survenir à tout moment, week-ends et jours fériés compris.

3.Risques de levier et de perte maximale

Algotoria utilise le levier pour mettre en œuvre ses stratégies, ce qui amplifie à la fois les gains et les pertes potentiels.

  • Limites de levier : selon le profil de risque sélectionné, le levier maximal peut atteindre jusqu’à 300 % (×3,0) de la valeur du compte.
  • Anticipation des pertes maximales : bien que les pertes maximales annuelles typiques s’observent généralement dans la fourchette de 20–25 %, les rétrotests historiques sur une période de 5 ans ont montré des pertes maximales atteignant 30 %. Les clients doivent se préparer à une volatilité de cette ampleur.
Le levier agrégé maximal est strictement plafonné à 3,0× de la valeur du compte. Des pertes maximales annuelles de 20–30 % sont dans la plage de fonctionnement normale.

4.Risques opérationnels et techniques

La gestion des actifs s’appuie sur une technologie propriétaire et une infrastructure tierce.

  • Défaillance d’API et de logiciel : des risques inhérents existent concernant les défaillances de développement, les bugs ou les erreurs techniques dans l’interface de programmation (API) utilisée pour l’exécution des transactions.
  • Cybersécurité : les actifs virtuels et les prestataires de services (VASP) sont des cibles fréquentes de fraude, de manipulation de marché et de violations de cybersécurité.
  • Fiabilité de l’infrastructure : les communications électroniques peuvent être retardées, interceptées ou échouer en raison de l’instabilité d’internet ou de dysfonctionnements matériels.

5.Risque de tiers et de contrepartie

Les actifs des clients sont détenus dans des comptes gérés séparément (SMA) auprès de VASP tiers (par exemple Binance, OKX, Bybit).

  • Insolvabilité d’un VASP : Algotoria n’est pas responsable des pertes résultant de l’insolvabilité, des actes ou des omissions de tout exchange tiers.
  • Intervention réglementaire : les actions des autorités compétentes contre un VASP peuvent rendre impossible pour Algotoria l’exécution de ses obligations de gestion, ou pour le client l’accès à ses actifs.
  • Décrochage de stablecoin et risque d’émetteur : les stratégies gérées par Algotoria peuvent impliquer de détenir jusqu’à 100 % des actifs du portefeuille en stablecoins, spécifiquement USDT ou USDC, à titre de collatéral principal ou de liquidité. Ces instruments sont soumis à un risque de « décrochage », où le stablecoin peut perdre sa parité de valeur 1:1 avec la monnaie fiduciaire sous-jacente. Une telle perte de parité peut survenir en raison de l’insolvabilité de l’émetteur, de la perte des réserves sous-jacentes, d’interventions réglementaires ou de défaillances techniques dans le contrat intelligent de la monnaie. En cas de défaut de l’émetteur ou de restriction de la circulation, la valeur de marché de ces actifs peut s’effondrer, entraînant une perte totale du capital détenu dans ces instruments, indépendamment de la performance des algorithmes de négociation sous-jacents.
Le décrochage de stablecoin est un risque structurel que les contrôles algorithmiques ne peuvent éliminer.

6.Risque systématique et de modèle

Les stratégies sont 100 % systématiques et automatisées.

  • Limites des modèles : les paramètres des stratégies reposent sur des données historiques. Les régimes de marché futurs peuvent différer sensiblement du passé, rendant les modèles moins efficaces.
  • Dysfonctionnement de l’algorithme : les systèmes automatisés peuvent ne pas fonctionner comme prévu en raison de dysfonctionnements des signaux d’exécution ou de la logique de contrat intelligent.
  • Restrictions juridictionnelles : la participation est interdite aux résidents ou entités des « Restricted States ».
  • Exigence d’investisseur professionnel : ces services sont strictement réservés aux « investisseurs professionnels » au sens des lois des Îles Vierges britanniques et de la juridiction locale du client.
  • Responsabilité fiscale : les clients supportent l’entière responsabilité de toutes les obligations fiscales et de déclaration découlant de l’activité de négociation.

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Quelques questions courantes — puis un contact direct avec l’équipe.

Une perte totale du capital investi est-elle possible ?
Oui. Investir dans des dérivés sur actifs numériques comporte un niveau de risque élevé et une perte totale ne peut être catégoriquement exclue. L’architecture de risque de la firme — plafonds de levier codés en dur (plafond agrégé de 3,0×), mise à l’échelle dynamique selon la volatilité, ordres stop automatisés et disjoncteur de suspension sur perte maximale appliqué par le code — est spécifiquement conçue pour rendre une perte catastrophique improbable. Mais la volatilité inhérente des marchés sous-jacents, la possibilité d’une insolvabilité d’exchange, d’un décrochage de stablecoin ou d’une combinaison de type cygne noir des trois, fait que le pire scénario est une perte complète des actifs alloués. N’allouez que du capital que vous pouvez vous permettre de perdre.
Source · qa/05-risk-management.md §5.5
Comment la perte maximale est-elle mesurée, et pourquoi le chiffre brut diffère-t-il du chiffre net ?
Le moteur de surveillance des risques d’Algotoria mesure la perte maximale toutes les 5 minutes comme : solde de marge courant / solde de marge maximal ajusté − 1. « Ajusté » signifie un pic résistant aux pointes — un nouveau plus-haut n’est verrouillé qu’après le minimum sur 24 heures suivant la pointe, ce qui empêche les anomalies transitoires d’exchange de gonfler artificiellement la référence. Toutes les limites de risque de la firme opèrent sur le solde de marge brut du compte de négociation, avant déduction de la commission de surperformance trimestrielle. Les pertes nettes de frais subies par l’investisseur sont par construction plus importantes.
Source · qa/05-risk-management.md §5.3
Qu’en est-il du décrochage de stablecoin et du risque d’émetteur ?
Algotoria Stable détient jusqu’à 100 % du portefeuille en USDT (occasionnellement USDC) comme collatéral principal. Ces instruments comportent un risque de décrochage — ils peuvent perdre leur parité 1:1 avec la monnaie fiduciaire en raison de l’insolvabilité de l’émetteur, de la perte des réserves sous-jacentes, d’une intervention réglementaire ou d’une défaillance de contrat intelligent. En cas de défaut de l’émetteur ou de gel de la circulation, la valeur de marché du stablecoin peut s’effondrer et le capital qui y est détenu peut être perdu intégralement, indépendamment de la performance du moteur de négociation. Algotoria Diversified atténue partiellement la concentration sur un émetteur unique mais n’élimine pas le risque.
Source · qa/05-risk-management.md §5.5
Que se passe-t-il en cas d’insolvabilité d’un exchange ou d’action réglementaire contre une place ?
Les actifs du client se trouvent chez l’exchange sur le compte propre du client, de sorte qu’une insolvabilité d’exchange touche directement le client. Algotoria sélectionne des places dotées de pratiques de preuve de réserves et d’une forte régulation, mais le risque résiduel de la place est à la charge du client. Si une autorité compétente prend des mesures d’exécution contre un VASP pris en charge, la firme suspendra immédiatement la négociation algorithmique sur l’exchange affecté et, lorsque c’est possible, aidera le client à migrer son SMA vers un autre exchange approuvé. La firme n’est pas responsable des pertes résultant d’actions réglementaires contre des VASP tiers.
Source · qa/05-risk-management.md §5.5
Comment Algotoria se prépare-t-elle aux événements de type cygne noir ?
La firme modélise des déviations statistiques extrêmes en prix, en liquidité et en connectivité d’infrastructure plutôt que des récits géopolitiques spécifiques. La logique de négociation est rétrotestée sur des données historiques remontant à 2014, incluant la crise de liquidité de 2018, le flash crash COVID de mars 2020, le flash crash de mai 2021, l’effondrement algorithmique de Terra-Luna, l’insolvabilité de FTX en novembre 2022 et la perte maximale d’octobre 2025. La liquidité du portefeuille est plafonnée algorithmiquement de sorte que le livre puisse être entièrement dénoué sous 24 heures en consommant au plus 33 % du volume quotidien moyen sur 30 jours de chaque instrument.
Source · qa/05-risk-management.md §5.4
Comment le levier est-il plafonné, et que se passe-t-il si le plafond d’un niveau est dépassé ?
Chaque niveau de risque approuvé par le Comité d’investissement porte des plafonds de levier et de perte maximale codés en dur : levier moyen de 33 % / 67 % / 100 % en Conservateur / Moyen / Élevé, avec un levier maximal plafonné respectivement à 100 % / 200 % / 300 %, et des plafonds de perte maximale correspondants (Stable : 10 / 20 / 30 % ; Diversified : 15 / 25 / 35 %). Le moteur de risque surveille l’exposition en direct par rapport à la limite du niveau ; si la perte brute depuis le pic le plus récent franchit le plafond, la taille des positions est automatiquement réduite, le Comité d’investissement revoit le livre avant toute reprise, et l’événement est notifié au client.
Quel est le risque IA / de modèle dans la couche opérationnelle, et comment est-il borné ?
Les flux assistés par IA gèrent le tri de conformité, le reporting, les communications clients et la rédaction de politiques sous supervision humaine nommée ; chaque artefact IA est conservé dans des journaux d’audit au niveau du locataire pendant au moins douze mois. La négociation elle-même est déterministe et fondée sur des règles — aucun modèle IA ne passe d’ordres sans l’aval explicite du Comité d’investissement sur la logique de la sous-stratégie sous-jacente. La politique IA approuvée par le Conseil est alignée sur l’ISO/IEC 42001 et le NIST AI RMF, et la frontière entre les tâches opérationnelles permises à l’IA et les décisions de négociation réservées aux humains est revue chaque trimestre.
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Algotoria Limited est un Approved Investment Manager régulé aux Îles Vierges britanniques au titre du Securities and Investment Business Act, 2010. Le contenu de cette page est informatif et ne constitue ni une offre de vente de titres ni un conseil en investissement. Les services sont réservés aux investisseurs qualifiés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.