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Advertencia de Riesgo

Lea esto íntegramente antes de comprometer capital

Este documento describe los principales riesgos asociados a una asignación al programa sistemático long–short de criptofuturos de Algotoria y debe aceptarse junto con el contrato de gestión de activos (AMA).

Versión 1.0En vigor · 20 de abril de 2026

Esta advertencia ofrece información crítica sobre los riesgos asociados a las estrategias de inversión sistemáticas gestionadas por Algotoria Limited.

1.Riesgo general de inversión

Invertir en activos digitales y futuros conlleva niveles de riesgo elevados y puede no ser adecuado para todos los inversores.

  • Potencial de pérdida total: existe una probabilidad significativa de perder la totalidad de los activos asignados.
  • Asignación prudente: se recomienda que los inversores no asignen más del 10 % de sus ahorros totales a estas estrategias de alto riesgo.
  • Sin garantías: la rentabilidad pasada, ya se base en negociación real o en back-test histórico, no es indicativa de resultados futuros.
El peor caso es la pérdida completa del capital asignado. No asigne fondos que no pueda permitirse perder.

2.Volatilidad del mercado de activos digitales

Las estrategias trabajan principalmente con «activos virtuales» y futuros perpetuos, sujetos a una volatilidad de precios extrema.

  • Riesgo de mercado: los movimientos de precio súbitos y drásticos en los activos virtuales pueden provocar pérdidas sustanciales en un periodo corto.
  • Riesgo de liquidez: en periodos de estrés extremo del mercado, ciertos instrumentos pueden volverse difíciles de valorar o de negociar, lo que potencialmente dificulta la ejecución.
  • Operación de mercado 24/7: los mercados de activos digitales operan de forma continua. Pueden producirse cambios rápidos en el valor de la cuenta en cualquier momento, incluidos fines de semana y festivos.

3.Riesgos de apalancamiento y pérdida máxima

Algotoria utiliza apalancamiento para implementar sus estrategias, lo que magnifica tanto las ganancias como las pérdidas potenciales.

  • Límites de apalancamiento: según el perfil de riesgo seleccionado, el apalancamiento máximo puede alcanzar hasta el 300 % (×3,0) del valor de la cuenta.
  • Expectativas de pérdida máxima: aunque las pérdidas máximas anuales habituales se observan generalmente en el rango del 20–25 %, los back-tests históricos sobre un periodo de 5 años han mostrado pérdidas máximas que alcanzan el 30 %. Los clientes deben estar preparados para una volatilidad de esta magnitud.
El apalancamiento máximo agregado está limitado de forma rígida al 3,0× del valor de la cuenta. Las pérdidas máximas anuales del 20–30 % están dentro del rango operativo normal.

4.Riesgos operativos y técnicos

La gestión de activos se apoya en tecnología propietaria e infraestructura de terceros.

  • Fallo de API y software: existen riesgos inherentes de fallos de desarrollo, errores o defectos técnicos en la interfaz de programación (API) utilizada para la ejecución de operaciones.
  • Ciberseguridad: los activos virtuales y los proveedores de servicios (VASP) son objetivos frecuentes de fraude, manipulación de mercado y brechas de ciberseguridad.
  • Fiabilidad de la infraestructura: las comunicaciones electrónicas pueden retrasarse, interceptarse o fallar por la inestabilidad de internet o por averías de hardware.

5.Riesgo de terceros y de contraparte

Los activos del cliente se mantienen en cuentas gestionadas separadamente (SMA) con VASP de terceros (por ejemplo, Binance, OKX, Bybit).

  • Insolvencia del VASP: Algotoria no es responsable de las pérdidas derivadas de la insolvencia, los actos o las omisiones de cualquier exchange de terceros.
  • Intervención regulatoria: las acciones de las autoridades competentes contra un VASP pueden hacer imposible que Algotoria cumpla sus obligaciones de gestión o que el cliente acceda a los activos.
  • Depeg de stablecoin y riesgo de emisor: las estrategias gestionadas por Algotoria pueden implicar mantener hasta el 100 % de los activos de la cartera en monedas estables, en concreto USDT o USDC, para servir de colateral o liquidez principal. Estos instrumentos están sujetos al riesgo de «depeg», por el que la moneda estable puede perder su paridad de valor 1:1 con la moneda fiat subyacente. Tal pérdida de paridad puede producirse por insolvencia del emisor, pérdida de las reservas subyacentes, intervenciones regulatorias o fallos técnicos en el smart contract de la moneda. En caso de impago del emisor o de una restricción de la circulación, el valor de mercado de estos activos puede desplomarse y provocar la pérdida total del capital mantenido en estos instrumentos, con independencia del comportamiento de los algoritmos de negociación subyacentes.
El depeg de stablecoin es un riesgo estructural que los controles algorítmicos no pueden eliminar.

6.Riesgos sistemáticos y de modelo

Las estrategias son 100 % sistemáticas y automatizadas.

  • Limitaciones del modelo: los parámetros de la estrategia se basan en datos históricos. Los regímenes de mercado futuros pueden diferir significativamente del pasado, lo que reduce la eficacia de los modelos.
  • Mal funcionamiento del algoritmo: los sistemas automatizados pueden no funcionar como se pretende debido a fallos en las señales de ejecución o en la lógica del smart contract.
  • Restricciones jurisdiccionales: la participación está prohibida para residentes o entidades en «Restricted States».
  • Requisito de inversor profesional: estos servicios son estrictamente para «inversores profesionales» según la definición de las leyes de las Islas Vírgenes Británicas y de la jurisdicción local del cliente.
  • Responsabilidad fiscal: los clientes asumen la responsabilidad exclusiva de todas las obligaciones fiscales y los requisitos de declaración derivados de la actividad de negociación.

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Algunas preguntas habituales — y una línea directa con el equipo.

¿Es posible la pérdida total del capital invertido?
Sí. Invertir en derivados de activos digitales conlleva un nivel de riesgo elevado y la pérdida total no puede excluirse de forma categórica. La arquitectura de riesgo de la firma — límites de apalancamiento codificados en el sistema (techo agregado de 3,0×), escalado dinámico por volatilidad, stop-loss automáticos y un interruptor de parada por pérdida máxima hecho cumplir en código — está diseñada específicamente para que la pérdida catastrófica sea improbable. Pero la volatilidad inherente de los mercados subyacentes, la posibilidad de una insolvencia de exchange, un depeg de stablecoin o una combinación de cisne negro de las tres significa que el peor caso es la pérdida completa de los activos asignados. Asigne únicamente capital que pueda permitirse perder.
Fuente · qa/05-risk-management.md §5.5
¿Cómo se mide la pérdida máxima y por qué la cifra bruta difiere de la neta?
El motor de supervisión de riesgo de Algotoria mide la pérdida máxima cada 5 minutos como: Current Margin Balance / Adjusted Max Margin Balance − 1. «Ajustado» significa un pico resistente a picos transitorios — un nuevo máximo solo se fija tras el mínimo de 24 horas posterior al pico, lo que evita que los fallos transitorios del exchange inflen artificialmente la referencia. Todos los límites de riesgo de la firma operan sobre el saldo de margen bruto de la cuenta de negociación, antes de descontar la comisión sobre resultados trimestral. Las pérdidas máximas netas de comisiones que experimenta el inversor son mayores por construcción.
Fuente · qa/05-risk-management.md §5.3
¿Y el depeg de stablecoin y el riesgo de emisor?
Algotoria Stable mantiene hasta el 100 % de la cartera en USDT (ocasionalmente USDC) como colateral principal. Estos instrumentos conllevan riesgo de depeg — pueden perder su paridad 1:1 con el fiat debido a la insolvencia del emisor, la pérdida de las reservas subyacentes, una intervención regulatoria o un fallo del smart contract. En un impago del emisor o una congelación de la circulación, el valor de mercado de la stablecoin puede desplomarse y el capital mantenido en ella puede perderse íntegramente, con independencia de cómo se haya comportado el motor de negociación. Algotoria Diversified mitiga parcialmente la concentración de emisor único, pero no elimina el riesgo.
Fuente · qa/05-risk-management.md §5.5
¿Qué ocurre en una insolvencia de exchange o una acción regulatoria contra un exchange?
Los activos del cliente residen en el exchange en la propia cuenta del cliente, de modo que una insolvencia del exchange impacta directamente al cliente. Algotoria selecciona exchanges con prácticas de proof-of-reserves y regulación sólida, pero el riesgo residual del exchange es del cliente. Si una autoridad competente adopta una acción coercitiva contra un VASP soportado, la firma detendrá de inmediato la negociación algorítmica en el exchange afectado y, cuando sea factible, asistirá al cliente en la migración de su SMA a un exchange aprobado alternativo. La firma no es responsable de las pérdidas derivadas de acciones regulatorias contra VASP de terceros.
Fuente · qa/05-risk-management.md §5.5
¿Cómo se prepara Algotoria ante eventos de cisne negro?
La firma modela desviaciones estadísticas extremas en precio, liquidez y conectividad de la infraestructura, en lugar de narrativas geopolíticas concretas. La lógica de negociación se somete a back-test frente a datos históricos que se extienden hasta 2014, incluida la crisis de liquidez de 2018, el flash crash de la COVID de marzo de 2020, el flash crash de mayo de 2021, el colapso algorítmico de Terra-Luna, la insolvencia de FTX en noviembre de 2022 y la pérdida máxima de octubre de 2025. La liquidez de la cartera está limitada algorítmicamente para que la cartera pueda deshacerse por completo en 24 horas consumiendo, como máximo, el 33 % del volumen diario medio de 30 días de cada instrumento.
Fuente · qa/05-risk-management.md §5.4
¿Cómo se limita el apalancamiento y qué ocurre si se supera el techo de un nivel?
Cada nivel de riesgo aprobado por el Comité de Inversiones lleva techos de apalancamiento y de pérdida máxima codificados en el sistema: apalancamiento medio del 33 % / 67 % / 100 % en Conservador / Medio / Alto, con apalancamiento máximo limitado al 100 % / 200 % / 300 % respectivamente, y techos de pérdida máxima equivalentes (Stable: 10 / 20 / 30 %; Diversified: 15 / 25 / 35 %). El motor de riesgo supervisa la exposición en vivo frente al límite del nivel; si la pérdida máxima bruta desde el pico más reciente cruza el techo, el tamaño de las posiciones se reduce automáticamente, el Comité de Inversiones revisa la cartera antes de cualquier reanudación y el evento se notifica al cliente.
¿Cuál es el riesgo de IA / modelo en la capa operativa y cómo se acota?
Los flujos asistidos por IA gestionan el triaje de cumplimiento, el reporte, las comunicaciones con clientes y la redacción de políticas bajo supervisión humana nominada; cada artefacto de IA se conserva en logs a nivel de tenant durante al menos doce meses. La negociación en sí es determinista y se basa en reglas — ningún modelo de IA cursa órdenes sin la aprobación explícita del Comité de Inversiones sobre la lógica de la subestrategia subyacente. La AI Policy aprobada por el Consejo está alineada con la ISO/IEC 42001 y el NIST AI RMF, y la frontera entre las tareas operativas permisibles para la IA y las decisiones de negociación reservadas al ser humano se revisa trimestralmente.
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